Le nouveau goût du risque des zinzins change la donne
Par Sophie Da Costa
“ La recherche de création de valeur élargit l’horizon des investisseurs institutionnels. Actifs core+, vefa en blanc, résidences gérées, etc. Les prises de risque se multiplient et cette tendance n’a pas échappé au monde du private equity.
On les connaissait plus frileux. Pourtant depuis quelques mois, les investisseurs institutionnels, ces fameux « zinzins », ont pris goût au risque dans leurs allocations en immobilier. Grands connaisseurs de ce secteur, sur lequel ils allouent des millions d’euros depuis plusieurs années, ils sont connus pour leur prudence légendaire, qui leur fait aller vers des actifs au profil sécurisé, principalement du bureau et du commerce bien placé et loué. Mais le repli des taux de capitalisation sur ces segments de marché (d’environ 3 % dans Paris QCA et 4 % à La Défense) – qu’ils ont eux-même contribué à compresser de part leurs importantes al-locations et la concurrence qu’ils se livrent sur les meilleurs produits – les a obligés à élargir leur courbe du risque, en allant vers des actifs au profil core+ ou value-added, et vers de nouveaux marchés…
